المصدر:
بلومبرغ
فشلت مؤشرات الأسهم الأميركية في استكمال الارتفاع بعد أن كشف مزاد ضعيف لبيع سندات خزانة بقيمة 42 مليار دولار مدى هشاشة الأسواق في أعقاب التقلبات التاريخية.
بعد ارتفاعه مدفوعاً بإشارات تيسيرية من قبل بنك اليابان، تخلى مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) عن مكاسبه. تجنب المستثمرون مزاد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، مما أدى إلى ارتفاع العائد بكثير عن المستوى الإرشادي قبل البيع. وقدّم الطلب الأضعف من المتوقع إشارة إلى أن الصعود الأخير ربما بلغ نهايته. وتعرضت سندات الخزانة أيضاً لضغوط حيث سارع 17 مصدراً عالي الجودة لعرض ديون بقيمة 31.8 مليار دولار، وهو أعلى الإصدارات الأميركية من الدرجة الاستثمارية هذا العام.
سيطرة المعنويات
يقول مارك هاكيت من "نيشن وايد" إن الأحداث الأخيرة كانت "درساً متقناً" حول كيفية سيطرة العواطف على تحركات الأسواق، خاصة عندما تكون المعنويات والتمركز إيجابياً على مستوى العالم تقريباً.
"الأسهم لا تزال معرضة للخطر"، وفق فؤاد رزاقزادة من "سيتي إندكس" و"فوركس.كوم"، مضيفاً: "هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على تكوين قاع لتحفيز دخول المراهنين على ارتفاع السوق مرة أخرى. بشكل عام، ظلت المعنويات حذرة. لم يكن الكثير من الناس واثقين من شراء الأسهم في هذا الهبوط الأخير، خاصة مع اقتراب الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك الأميركي الأسبوع المقبل".
تراجع مؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 0.8% بعد ارتفاع 2% تقريبا في وقت سابق من الجلسة. قاد سهم "إنفيديا كورب" هبوط أسهم الشركات الكبرى. تراجع سعر سهم "سوبر ميكرو كمبيوتر" بسبب أرباح مخيبة للآمال. وهوي سهم "إير بي إن بي" (Airbnb) وسط توقعات ضعيفة. تستأنف شركة "ميكرون تكنولوجي" برنامج إعادة الشراء.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ست نقاط أساس إلى 3.95%. وتراجعت قيمة الين الياباني 2%. قاد البيزو المكسيكي موجة صعود في الأسواق الناشئة، مما خفف الضغط على العملات التي تضررت مع تخلي المستثمرين عن الرهانات الممولة بالين على الأصول مرتفعة المخاطر.
ذروة البيع
رغم التصحيح، يقول استراتيجيو "جيه بي مورغان" إن هناك القليل من الأدلة على أن الأسهم دخلت منطقة ذروة البيع كما حدث في أكتوبر 2023، على سبيل المثال.
كتب نيكولاوس بانيغيرتسوغلو وزملاؤه في مذكرة يوم الأربعاء: "في حساباتنا لتخصيص الأسهم على المستوى العالمي، وبالعودة إلى مستويات ما بعد 2015، يجب أن تنخفض أسعار الأسهم بنسبة 8% إضافية من مستوياتها الحالية".
المكاسب السابقة للأسهم جاءت مدعومة بتطمينات اليابان في أعقاب التقلبات الهائلة في أسعار الأسهم في البلاد خلال الأسبوع الماضي. تفاقمت هذه التحركات بسبب الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة، مما دفع المتداولين إلى التراجع بسرعة عن عمليات تجارة الفائدة الممولة بالين التي كانت ذات شعبية كبيرة، بما في ذلك المراكز المزدحمة في أسهم التكنولوجيا الأميركية.
التراجع العالمي لتجارة الفائدة الذي أثاره موقف بنك اليابان الأكثر تشدداً بشكل مدهش الأسبوع الماضي، والذي أدى بدوره إلى ارتفاع قيمة بشكل ملحوظ، هبط بشكل كبير، وفق كوينسي كروسبي من "إل بي إل فاينانشال".
وأضافت: "شعرت الأسواق العالمية بالارتياح مع تراجع سرعة العزوف. ولكن علاقة الين بالدولار تشكل أيضاً عنصراً أساسياً في حسابات تجارة الفائدة. ومن المفترض أن يساعد ضعف الدولار، مدفوعاً بتصور الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريباً دورة تيسير السياسة النقدية، في دعم الين الأقوى، وهو أمر سلبي بالنسبة للتجارة".
مخاوف الركود
سادت الأسواق حالة من الفوضى بسبب البيانات الأميركية الضعيفة الأخيرة، ولكن لا يزال من السابق لأوانه الإشارة إلى أن الاقتصاد يتجه نحو الانكماش، وفقاً لمعهد فرانكلين تمبلتون. بعد الارتفاع الكبير في سندات الخزانة، "من المنطقي" جني بعض الأرباح، كما كتب ستيفن دوفر.
من المحتمل أن تكون عوائد سندات الخزانة الأميركية منخفضة للغاية في غياب "أدلة واسعة النطاق على أن التدهور الحاد يحدث سواء في سوق العمل أو في وظيفة السوق"، وفقاً للاستراتيجيين في مجموعة "غولدمان ساكس".
كتب ويليام مارشال وبيل زو: "السبب وراء حدوث ارتفاع هادف من المستويات الحالية، هو أن أحد هذين الخطرين (أو كليهما) يتحقق"، و"في ظل نتائج أكثر اعتدالا، نعتقد أن متوسط العوائد من المرجح أن يكون أعلى من المستويات الحالية".
يرى لويل كومبيرنول من "إف إتش إن فاينانشال" (FHN Financial)، أن عوائد سندات الخزانة أصبحت الآن أعلى بشكل مريح من أدنى مستوياتها يوم الاثنين، مما يدل على شعور بالهدوء بعد انحراف الأسواق المالية في بداية هذا الأسبوع.
وقال: "من السابق لأوانه الإعلان عن انتهاء حالة الفوضى، ومع ذلك، يمكن أن تنحرف عوائد سندات الخزانة إلى الأسفل خلال تعاملات أغسطس الضعيفة وندرة البيانات بقية هذا الأسبوع".
أداء أبرز المؤشرات:
- انخفض مؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 0.8% في الساعة 4:04 مساءً بتوقيت نيويورك
- تراجع مؤشر "ناسداك 100" بنسبة 1.2%
- هبط مؤشر داو جونز الصناعي 0.6%
- ارتفع مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري 0.1%
- انخفض سعر "بتكوين" بنسبة 3% إلى 54848.88 دولار
- قيمة "إيثر" تتراجع 5.7% إلى 2348.53 دولار
- تراجع سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.2% إلى 2386.65 دولار للأونصة
تصنيفات
