المصدر:
بلومبرغ
يواجه الارتفاع المستمر في الأسهم في الولايات المتحدة منذ أبريل، اختباراً كبيراً مع بدء الشركات في الإعلان عن أرباحها الأسبوع الحالي.
حقق المؤشر "إس آند بي 500" رقماً قياسياً تلو الآخر، مدعوماً بأسهم ما يُسمى بالعظماء السبعة وكل ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي. وسيتعين على الشركات أن تعزز أداءها مع ارتفاع التوقعات، خاصة بالنسبة لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. ورغم أن أرباحها لا تزال قوية، فمن المتوقع أن تتباطأ.
ويقدر المحللون أن أرباح الشركات المدرجة على المؤشر سترتفع في الربع الثاني 9.3% عن الفترة نفسها من العام السابق، وهي ما ستكون أكبر زيادة من نوعها منذ الأشهر الثلاثة الأخيرة من 2021، حسبما أظهرت بيانات "بلومبرغ إنتليجنس".
ارتفع "إس آند بي 500" 3.9% في الربع الأخير، وزاد منذ ذلك الحين 2.8% أخرى حتى إغلاق يوم الجمعة.
عقبة كبيرة
كتب إد كليسولد، كبير الاستراتيجيين الأميركيين في "نيد ديفيس ريسيرش" (Ned Davis Research) في مذكرة إلى العملاء هذا الأسبوع: "العقبة كبيرة، بل إن الأداء القوي قد لا يكون كافياً لاستمرار تسارع معدل نمو العظماء السبعة".
وسيبحث المستثمرون عن أدلة على قوة الاستهلاك، خاصة بعد أن كانت مبيعات "بيبسي كو" مخيبةً للآمال الأسبوع المنصرم، وقالت "دلتا إيرلاينز" إن شركات الطيران المحلية تجد صعوبة في اكتمال رحلاتها حتى في موسم السفر الصيفي المهم للغاية.
بدأ موسم الأرباح يوم الجمعة، حيث أعلنت بنوك كبرى مثل "جيه بي مورغان" و"ويلز فارغو" و"سيتي غروب" عن نتائج متباينة بشكل عام. ومن المقرر أن تقدم شركات أخرى، منها "بلاك روك"-أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم- و"نتفلكس" ، إلى جانب "جيه بي هنت ترانسبورت سيرفسيز" (JB Hunt Transport Services)، التي تعلن نتائجها الأسبوع الجاري.
فيما يلي نظرة على 5 موضوعات رئيسية يجب مراقبتها:
مسيرة صعود أوسع
للمرة الأولى منذ 2022، يُرجح أن يحول المستثمرون انتباههم إلى بقية الشركات البالغ عددها 493 شركة على "إس آند بي 500". ويُتوقع أن تعلن الشركات خارج مجال التكنولوجيا عن أول نمو في أرباحها الفصلية خلال 6 أرباع على الأقل. وسط توقعات أن تنمو الأرباح 5.4% وأن تتسارع نحو زيادات مضاعفة بحلول الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، وفق بيانات "بي آي" (BI).
وقال أوهسونغ كوون وسافيتا سوبرامانيان، محللا الأسهم والاستراتيجيات الكمية في "بنك أوف أميركا"، في مذكرة الأسبوع المنصرم: "النمو يتوسع، وكذلك ينبغي أن يكون الأمر بالنسبة للسوق".
يتجه "العظماء السبعة"-"أبل" و"مايكروسوفت" و"ألفابت" و"أمازون" و"إنفيديا" و"ميتا بلاتفورمز" و"تسلا" نحو تباطؤ النمو. ومن المتوقع أن تقفز الأرباح 29%، مقارنة بمتوسط 35% في 2023، عندما انخفضت أرباح بقية شركات "إس آند بي" 5%، بحسب "بي آي".
توقعات متباينة
يراهن المتعاملون على أن أسعار الأسهم لن تتحرك بشكل موحد في موسم الأرباح هذا، مما يجعل من الصعب اختيار الفائزين. وبينما ينحسر التضخم، فإن التوقعات المختلفة للصناعات المدرجة على "ستاندرد آند بورز 500" تركت مقياس الارتباط المتوقع لمدة شهر واحد في أسهم المؤشر يحوم عند أدنى مستوياته منذ أكثر من عقد، حسبما تظهر بيانات "بلومبرغ".
يأتي ذلك في الوقت الذي من المنتظر أن تسجل فيه 3 من المجموعات الإحدى عشرة -التكنولوجيا وخدمات الاتصالات والرعاية الصحية- زيادة في الأرباح تزيد عن 10%، في حين من المرجح أن تشهد شركات العقارات والصناعات والمواد انكماشاً في الأرباح. ويرحب مديرو الصناديق بالارتباطات المنخفضة، إذ يتطلعون إلى التغلب على المؤشرات من خلال انتقاء الأسهم.
في الوقت نفسه، تشير الخيارات إلى متوسط تحرك 4.3% في أي من الاتجاهين على أرباح أعضاء "إس آند بي 500"، وهو أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 4.1% منذ 2012، حسبما قال فيشال فيفيك، استراتيجي تداول الأسهم في "سيتي غروب".
وقال فيفيك في مقابلة عبر الهاتف: "يجب على المستثمرين الذين يطاردون العوائد التركيز على التحركات المتعلقة بالأرباح"، خاصة وأن تقلبات يوم الأرباح مقارنة بغيره زادت إلى أعلى مستوى منذ 2018".
تعافي الصين
لم يحقق انتعاش الأرباح الذي طال انتظاره في الصين المرجو منه حتى الآن، ومن المستبعد أن تتحسن النتائج كثيراً في النصف الثاني من 2024. ويرجع الإضرار بآفاق النمو لعدد كبير من القضايا العميقة الجذور -من انكماش قطاع الإسكان إلى التحديات السكانية- التي يصعب حلها.
وتُعد شركات الأجهزة المنزلية والسيارات الكهربائية الجديدة من تلك التي تتمتع بوضع جيد للاستفادة من ازدهار الصادرات في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. ومع ذلك، فإن مسار أرباح هذه الصناعات يواجه خطر الخروج عن مساره مع قيام الحكومات الغربية بإقامة الحواجز التجارية. وكان التأثير الاقتصادي لهذه الرسوم أو القيود محدوداً حتى الآن ولكنه قد يؤدي في النهاية إلى تآكل أرباح الشركات.
وتراقب الشركات والمستثمرون الأميركيون أي علامات على ضعف الاقتصاد الصيني يمكن أن ينتشر أثره عبر الاقتصاد العالمي، وتحديداً الشركات التي تنتج سلع وخدمات الاستهلاك الشخصي والتكنولوجيا والصناعات والسيارات.
تجارة الذكاء الاصطناعي
سيظل الذكاء الاصطناعي في دائرة الضوء. ومع تباطؤ وتيرة زيادة الأرباح الضخمة، سيكون التركيز الوثيق على كيفية قيام شركات مثل المرافق ومراكز البيانات باستخدام رأس المال في الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت هذه الاستثمارات ستعزز تقييمات الأسهم.
وقال رايان هاموند وديفيد كوستين، الاستراتيجيان في "غولدمان ساكس"، في مذكرة هذا الأسبوع: "تجارة الذكاء الاصطناعي تخضع لتدقيق متزايد. يشعر المستثمرون بقلق متزايد بشأن العوائد المحتملة للإنفاق الاستثماري في مجال الذكاء الاصطناعي للمتوسعين الفائقين (في هذا القطاع)"، في إشارة إلى "أمازون دوت كوم" و"ميتا" ومايكروسوفت" و"ألفابت". وأضافوا أن تقديرات المحللين لمبيعات الشركات لم ترتفع بما يتناسب مع الإنفاق الاستثماري.
ويوصي الخبيران الاستراتيجيان بالنظر إلى "مراجعات المبيعات كمؤشر رئيسي لاستدامة تجارة الذكاء الاصطناعي".
مخاطر سنة الانتخابات
البطاقة الحاسمة الوحيدة للأسهم هذا العام هي الانتخابات الرئاسية الأميركية وما يصاحبها من شكوك مرتبطة بالسياسات. فالشركات التي تصنع السيارات الكهربائية وبطارياتها وأشباه الموصلات، والخلايا الشمسية، والمعادن الحرجة، والصلب، والألمنيوم تواجه مخاطر، فيما ستكون المجموعات الخاضعة لإجراءات تنظيمية مشددة مثل الشركات المالية والرعاية الصحية في مرمى الخطر. وسيحلل المستثمرون مكالمات الأرباح للحصول على التعليقات والتوقعات التي من شأنها أن تلمح إلى المخاطر المحتملة على النتائج النهائية للشركات.
| NAMEالمؤشر | VALUEقراءة المؤشر | NET CHANGEالتغير | CHANGE %نسبة التغير | 1 MONTHشهر | 1 YEARسنة | TIME (GMT)الوقت | 2 DAYيومان |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USDEUR:CURالدولار الأميركي مقابل اليورو | 0.9226 | -0.0007 | -0.0758% | +2.5906% | -2.7921% | 23:58:55.000 |  |
| USDJPY:CURالدولار الأميركي مقابل الين الياباني | 149.8800 | -0.3300 | -0.2197% | +5.3412% | -0.0133% | 23:59:08.000 |  |
| USDGBP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه الإسترليني | 0.7680 | -0.0006 | -0.0781% | +1.4931% | -6.7743% | 23:58:54.000 |  |
| USDCHF:CURالدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري | 0.8657 | -0.0003 | -0.0346% | +2.3162% | -3.6819% | 23:59:10.000 |  |
| USDAUD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الأسترالي | 1.4916 | -0.0018 | -0.1205% | +0.9064% | -5.5633% | 23:59:10.000 |  |
| USDHKD:CURالدولار الأميركي مقابل دولار هونغ كونغ | 7.7719 | -0.0016 | -0.0206% | -0.2708% | -0.7190% | 23:59:18.000 |  |
| USDTRY:CURالدولار الأميركي مقابل الليرة التركية | 34.1974 | +0.0665 | +0.1948% | +0.4134% | +22.1012% | 23:59:24.000 |  |
| USDSGD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار السنغافوري | 1.3137 | -0.0006 | -0.0457% | +1.4284% | -4.3469% | 23:59:27.000 |  |
| USDRUB:CURالدولار الأميركي مقابل الروبل الروسي | 97.3688 | -0.1335 | -0.1369% | +6.3307% | -0.5909% | 13:00:34.000 |  |
| USDCAD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي | 1.3795 | 0.0000 | 0.0000% | +1.3965% | +0.5687% | 23:58:54.000 |  |
| USDAED:CURالدولار الأميركي مقابل الدرهم الإماراتي | 3.6730 | 0.0000 | 0.0000% | +0.0027% | 0.0000% | 06:59:58.000 |  |
| USDSAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال السعودي | 3.7559 | +0.0002 | +0.0053% | +0.0666% | +0.1306% | 09:59:45.000 |  |
| USDQAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال القطري | 3.6455 | 0.0000 | 0.0000% | -0.0027% | -0.0466% | 06:29:52.000 |  |
| USDKWD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الكويتي | 0.3064 | -0.0002 | -0.0718% | +0.4854% | -0.9793% | 06:59:57.000 |  |
| USDJOD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الأردني | 0.7069 | -0.0015 | -0.2117% | -0.2258% | -0.3384% | 12:20:10.000 |  |
| USDEGP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه المصري | 48.6326 | +0.0392 | +0.0807% | +0.4494% | +57.3845% | 07:29:59.000 |  |
| USDBHD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار البحريني | 0.3770 | 0.0000 | 0.0000% | +0.0345% | +0.0053% | 06:29:59.000 |  |
تصنيفات
