أسعار الأسهم الأميركية تواصل الصعود وسط آمال "الهبوط السلس"

زادت الأسهم الأميركية مكاسب نوفمبر وسط تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادراً على تحقيق سيناريو الهبوط السلس في ظل استمرار قوة الاقتصاد الأميركي إلى حد ما وظهور علامات على تباطؤ التضخم.

تجاوز مؤشر "إس آند بي 500" مستوى 4,500 نقطة، رغم أن صعوده اليوم كان أقل بكثير من ارتفاع الجلسة السابقة التي حصلت فيها الأسهم على قوة دافعة من تغطية المراكز المكشوفة والرهانات على انتهاء الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة. ارتفعت أسهم شركة التجزئة الكبيرة "تارغت كورب" (Target Corp) بفضل الأرباح القوية، في حين انخفضت أسهم "إنفيديا كورب" بعد سلسلة صعود استمرت 10 أيام متواصلة. انخفضت سندات الخزانة مع عودة الرهانات الهبوطية بعد الارتفاع الذي كاد أن يمحو خسائر السندات العالمية التي تكبدتها في 2023. وارتفع الدولار.

تحركات معتدلة للأسهم

خاضت الأسهم الأميركية وسط مجموعة من البيانات الاقتصادية بحثاً عن أدلة لتوقع الخطوات التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذ تباطأت مبيعات التجزئة في أكتوبر وتم تعديل أرقام الأشهر السابقة بالارتفاع، مما يشير إلى بعض المرونة مع دخول موسم العطلات. انخفضت الأسعار المدفوعة للمنتجين الأميركيين بشكل غير متوقع بأكبر قدر منذ أبريل 2020.

أسعار المنتجين الأميركيين تسجل أكبر هبوط منذ أبريل 2020

قال ديفيد راسل، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسواق لدى "تريد ستيشن" (TradeStation): "لقد شهدنا المزيد من الاعتدال اليوم.. إذ اعتدل نمو الأسعار، ولكن وسط طلب قوي... الهبوط السلس بدأ يتشكل".

أدى ارتفاع الأسهم خلال الشهر الحالي إلى اقتراب مؤشر "إس آند بي 500" من أعلى مستوياته القياسية على أساس العائد الإجمالي، والذي سجله في يناير 2022. وتشير البيانات التي جمعتها مجموعة "بيسبوك انفستمنت غروب" (Bespoke Investment Group) إلى أن المؤشر ارتفع في تسع مرات من أصل 10 في السنة التالية لتسجيله أعلى مستوى على الإطلاق، بعد تحركه فترة طويلة دون تسجيل قمة جديدة.

توقعات إيجابية

أصبح ديفيد كوستين من "غولدمان ساكس" أحدث استراتيجي في البنوك الأميركية الكبرى يُصدر توقعات صعودية. وكتب أن الأسهم الأميركية على موعد مع مزيج من العوامل الإيجابية، في ظل استعداد الاقتصاد لتجنب الركود، وارتفاع الأرباح وبقاء التقييمات ثابتة.

وقال كوستين: "في هذا الوقت من العام المقبل، سينظر مديرو المحافظ إلى الوراء ويدركون أن أفضل استراتيجية استثمار لعام 2024 كانت اتباع نصيحة تايلور سويفت في أغنية من ألبومها عام 1989: "كل ما كان عليك فعله هو البقاء" – استثمر".. وأضاف: "تعكس الأغنية توقعاتنا الأساسية بأنه رغم التقلبات المتقطعة، سيُكافأ مديرو الصناديق في نهاية المطاف على البقاء في السوق حتى نهاية العام المقبل".

أسعار الأسهم الأميركية تقفز مع تقهقر التضخم.. وعوائد السندات تتراجع

في سياق مواز، قال دان وانتروبسكي من "جاني مونتغمري سكوت" (Janney Montgomery Scott) إن مؤشر "إس آند بي 500" اخترق خط الاتجاه خلال الجلسات القليلة الماضية، وهذا يمكن أن "يؤدي إلى إعادة اختبار أعلى مستوياته لعام 2023، في الحد السفلي لمنطقة +4600 نقطة".

وأضاف "مع الوضع في الاعتبار أن المؤشر يضغط الآن نحو منطقة ذروة الشراء، وبالتالي من المرجح أن يشهد بعض عمليات جني الأرباح/التجميع في المستقبل".

بالنسبة إلى أنتوني ساغليمبيني من "أمربرايز فاينانشال" (Ameriprise Financial)،- فيرى أن هناك "اتجاهاً راسخاً لانكماش الأسعار"، كما أن الأسهم تتفاعل بشكل إيجابي مع ذلك لأنه من المحتمل أن يعني ذلك أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة.

بيل دودلي: هل تيقن "الفيدرالي" من الهبوط السلس للاقتصاد الأميركي؟

نظراً لقوة الاستهلاك، من المناسب افتراض أن أرباح الشركات ستواصل النمو، مما يزيد من حدة صعود نهاية العام، وفق كريس زاكاريلي من "اندبندنت ادفايزر أليانس" (Independent Advisor Alliance).

وأشار: "مازلنا نحتفظ بالأسهم، على الرغم من التراجع الأخير -وأضفنا مراكز في الدخل الثابت منذ أن وصلت سندات الخزانة إلى 5%، ونتوقع اتساع نطاق ارتفاع نهاية العام".

سوق السندات وخفض أسعار الفائدة

في غضون ذلك، تراجعت سندات الخزانة يوم الأربعاء في خطوة لم تكن بمثابة استجابة مباشرة للبيانات الاقتصادية، بل هي انعكاس لارتياح المتعاملين، لأن الاستهلاك لم يقوَّض بشكل أكبر بسبب تراجع سوق العمل، وفق إيان لينجن من "بي إم أو كابيتال ماركتس" (BMO Capital Markets).

سوق السندات تخاطر بالميل بقوة نحو خفض أسعار الفائدة في العام المقبل لأن "الطريق مازالت طويلة لحل مشكلة التضخم"، وفق دانييل إيفاسكين، كبير مسؤولي الاستثمار في "باسيفيك إنفستمنت مانجمنت".

ترى "تي رو برايس" (T. Rowe Price) أن الرهانات على تيسير الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل مبالغ فيها، وتتوقع أن يؤدي النمو في الولايات المتحدة وارتفاع أسعار الفائدة مقابل الاقتصادات الكبرى الأخرى إلى دعم الدولار. ومن جهتها، قالت شركة "فيديليتي إنترناشيونال" إن أسعار الفائدة المرتفعة لمدة أطول تهدد بجر الاقتصاد إلى التراجع الذي من شأنه أن يفيد العملة الأميركية.

في سياق مواز، انخفضت أسعار النفط بعد أن أظهر تقرير حكومي تضخم مخزونات الخام الأميركية وبعد إشارة مسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة.

أداء أبرز المؤشرات:

• ارتفع مؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 0.2% حتى الساعة 4 مساءً بتوقيت نيويورك.
• لم يتغير مستوى مؤشر "ناسداك 100".
• ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5%.
• صعد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار تسع نقاط أساس إلى 4.54%.