سالي إسماعيل

سالي إسماعيل

سالي إسماعيل

sally.hussien@asharq.com

هل أصبح دخول اقتصاد أميركا نفق الركود وشيكاً؟

12 مارس 2025 04:06

أميركيون يقفون في طابور للتصويت في الانتخابات الرئاسية الأميركية لعام 2024 - بلومبرغ

مؤشر ناسداك 100

18,023.01 USD-2.34

كيف تضررت دول العالم من أكثر شهر سخونة على الإطلاق؟

اجتاحت موجة الحر القاسية أغلب مناطق العالم وسط إعلان الأمم المتحدة بأن يوليو هو أكثر شهر سخونة على الإطلاق، والمتهم الرئيسي هو تغيّر المناخ.. فما تداعيات هذه الظروف الجوية المتطرفة، وكم تبلغ تكلفة حرائق الغابات؟سجلت درجات الحرارة مستويات قياسية في الصين و الولايات المتحدة ومناطق تقع جنوب أوروبا، وتمتد القائمة يوماً بعد يوم لتشمل بلاداً أخرى، لكنْ "لولا تغيّر المناخ بفعل نشاط البشر لكانت تلك الظواهر هذا الشهر نادرة للغاية"، وفق ما أكده المشروع العلمي الدولي "فريق إسناد الطقس في العالم" عبر دراسة نقلتها "بلومبرغ".موجة حر تجتاح أوروبا.. والحرائق تنذر اليونان بالصيف "الأسخن" على الإطلاقالحر يهدد البشر والغذاءتُعرّض موجة الحر الشديدة حياة الملايين للخطر، وترفع الطلب على الطاقة، كما تؤدي لتدمير المحاصيل الزراعية، مما يهدد الأمن الغذائي عالمياً، وبالفعل خرجت الأمور عن نطاق السيطرة في بعض المناطق، إذ اندلعت حرائق الغابات مما خلَّف خسائر بشرية ومادية.الخسائر كانت بشرية في الغالب بالجزائر، حيث أودت بحياة 34 شخصاً، على الرغم من تمكن السلطات من إخماد الحرائق التي اندلعت في عدة ولايات، وكذلك ألقت الحرائق بظلال سلبية على المحاصيل الزراعية.كما أن عدوى حرائق الغابات انتشرت في تونس المجاورة، حيث جرى إغلاق بعض الطرق وسط محاولات إخمادها في عدة مناطق بالشمال الغربي من البلاد ومنع النيران من الوصول لمطار "طبرقة"، علماً أنه جرى الإعلان عن احتواء الحرائق بالكامل دون خسائر بالأرواح.أما حرائق الغابات؛ فقد دامت عدة أيام متتالية على جزيرة رودس اليونانية وسط عمليات إجلاء للمواطنين والسائحين بالمنتجعات السياحية، حيث اضطر قرابة 20 ألف شخص لترك المنازل والفنادق في عطلة الأسبوع بالإضافة لتضرر المباني، قبل أن تهدأ حدتها أول أمس الجمعة.ماذا يقول العلم عن مخاطر دخان حرائق الغابات؟تضرر اقتصاد اليونانتتفاقم المخاوف بشأن تضرر اقتصاد اليونان، إذ تمثل السياحة نحو 18% من ناتجها المحلي الإجمالي، كما توفر وظيفة من كل 5 وظائف، بينما تعتمد رودس والجزر اليابانية الأخرى على السياحة بشكل أكبر من ذلك.في إيطاليا، جرى إغلاق مطار "باليرمو" يوم الثلاثاء، بفعل حرائق الغابات جراء الارتفاع الشديد في درجات الحرارة، وهو ما يأتي بعد إغلاق خامس أكبر مطار في البلاد "كاتانيا" الأسبوع الماضي.. كما اشتعلت الحرائق بوتيرة غير مسبوقة في كندا.في الوقت نفسه، يضغط الحر الشديد على شبكات توزيع الكهرباء بالدرجة القصوى، مما دفع إسبانيا، على سبيل المثال، لاستخدام جميع محطات الغاز لتلبية الطلب المتزايد الأسبوع الماضي.. كذلك ضربت موجات حر بحرية السواحل من فلوريدا إلى أستراليا، مما أثار مخاوف بشأن موت الشعاب المرجانية.بشكل عام؛ يُقدّر منتدى الاقتصاد العالمي في تقرير أصدره أوائل هذا العام ويعوّل خلاله على دور الذكاء الاصطناعي في التنبؤ بالحرائق ومكافحتها، أن متوسط تكلفة حرائق الغابات عالمياً يبلغ نحو 50 مليار دولار سنوياً.30 يوليو 2023 07:30

حرائق الغابات تقترب من قرية بيفكي في جزيرة وابية، ثاني أكبر جزر اليونان - AFP

6 تساؤلات حول قرار الفيدرالي الأميركي اليوم بشأن الفائدة

تتجه الأنظار إلى مخرجات اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في وقتٍ لاحق من اليوم الأربعاء.. وتبرز التساؤلات التالية حول سيناريوهات قرار البنك المركزي لأكبر اقتصاد في العالم بشأن الفائدة التي وصلت لأعلى مستوياتها منذ عام 2007.معاودة الرفع؟منذ بدء دورة التشديد النقدي الحالية في مارس 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة 10 مرات متتالية، لتتراوح عند نطاق 5% و5.25%. لكنه أبقى على تكاليف الاقتراض دون تغيير في اجتماع يونيو الماضي لأول مرة منذ 15 شهراً.. فهل يعاود الرفع أم يواصل سياسة التوقف المؤقت؟رهان السوقالأسواق تضع احتمالاً شبه مؤكد، وفق أداة "FedWatch"، بأن الفيدرالي سيرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه الذي بدأ أمس وسيُعلن قراره اليوم.. فهل سيتماشى القرار مع رهانات السوق؟معركة التضخمبعد أن كان التضخم السنوي في الولايات المتحدة يحلّق عند أعلى مستوياته منذ 40 عاماً، حيث قفز إلى 9% في يونيو 2022، تباطأ التضخم لأدنى مستوى في عامين الشهر الماضي مسجلاً 3%. مع ذلك، يظل التضخم الأساسي، الذي يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة، والبالغ 4.8%، أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأميركي البالغ 2%.. فهل يمكن الاطمئنان إلى نجاعة سياسات الفيدرالي في كبح التضخم؟آخر رفع هذا العام؟من المخطط أن يعقد الفيدرالي 3 اجتماعات إضافية، بخلاف اجتماع اليوم، قبل حلول نهاية العام، لكن الأسواق تستبعد مزيداً من تشديد تكاليف الاقتراض، والسيناريو الأكثر ترجيحاً هو الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، بعد اجتماع اليوم الذي سيشهد قرار الرفع الأخير في 2023.. فهل تصدق التوقعات أم يفاجئ المركزي الأميركي الجميع؟انتعاش الأسهمزيادات أسعار الفائدة المتتالية كانت أحد أسباب هبوط "وول ستريت" في 2022، ورغم أن الأسهم الأميركية تراجعت في أعقاب اجتماع يونيو الأخير، لكنها تعافت بشكلٍ إجمالي هذا العام، لا بل تقترب من مستويات قياسية.. فهل تتواصل مسيرة صعود الأسهم؛ أم يضرب الفيدرالي بحماس المستثمرين عرض الحائط؟هل يمكن تجنُّب الركود؟الاقتصاد الأميركي في حد ذاته قوي، لكن الركود شبه حتمي إذا حدث خطأ آخر في السياسة النقدية كمثل محاولة الفيدرالي الوصول لهدف التضخم بسرعة كبيرة، بما يفاقم خطر انكماش الطلب، كما يرى كبير المستشارين الاقتصاديين لدى "أليانز" محمد العريان.. فهل يتغلب "الهبوط السلس" على شبح ركودٍ يلوح في الأفق؟مفترق طرقيقف الفيدرالي أمام مفترق طرق؛ إمّا مواصلة رفع تكاليف الاقتراض والمخاطرة بدفع الاقتصاد الأميركي لهاوية الركود، جرّاء توقف الشركات والمستهلكين عن الإنفاق بفعل أسعار الفائدة المرتفعة، أو التوقف المؤقت لتقييم حالة الاقتصاد، والمحافظة على الزخم الذي تعيشه "وول ستريت"، وهنا المخاطرة تكمن في احتمالية معاودة التضخم مساره الصعودي بفعل استمرار إنفاق المستهلكين.. ساعات تفصلنا عن القرار الذي يجيب على هذه التساؤلات.26 يوليو 2023 10:32

ختم مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على مبنى الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة، الولايات المتحدة - المصدر: بلومبرغ

ما هي معاهدة التعاون مع "آسيان" التي انضمت إليها السعودية؟

شهدت العاصمة الإندونيسية، جاكرتا، هذا الشهر، توقيع السعودية رسمياً على معاهدة الصداقة والتعاون مع رابطة دول جنوب شرق آسيا "آسيان"، والمعروفة اختصاراً باسم "TAC"، لتصبح المملكة بذلك الدولة رقم 51 التي تنضم لهذه المعاهدة.وقّع وزير الخارجية السعودي، الأمير فيصل بن فرحان، على وثيقة انضمام المملكة للمعاهدة، بدعوة من إندونيسيا خلال الاجتماع الوزاري للرابطة الذي عُقد في 12 يوليو الجاري.بعد التوقيع السعودي على معاهدة الصداقة "TAC"، نوجز في السطور التالية كيفية نشأة رابطة دول جنوب شرق آسيا "آسيان"، وحجم اقتصادها والعلاقات التي تربطها مع المملكة.كيف نشأت رابطة دول آسيان؟قبل قرابة 56 عاماً، وتحديداً يوم الثامن من أغسطس 1967، تشكلت رابطة دول جنوب شرق آسيا "آسيان" في العاصمة التايلندية "بانكوك" بتوقيع "إعلان آسيان" من جانب 5 دول وهي: إندونيسيا وماليزيا والفلبين وسنغافورة وتايلندا، لكن عدد دول الرابطة تضاعف لاحقاً ليصبح 10 دول، بعد انضمام كل من بروناوي دار السلام ثم فيتنام وميانمار وجمهورية لاوس الديمقراطية الشعبية وكمبوديا.كان التعاون بين الدول الأعضاء في مختلف المجالات الاقتصادية والاجتماعية وغيرهما، هو الهدف الرئيسي وراء إنشاء رابطة دول الآسيان، التي أبرمت العديد من الاتفاقيات في مسعى لإنشاء سوق وقاعدة إنتاج موحدة تتسم بالتدفق الحر للسلع والخدمات والاستثمارات، فضلاً عن تعزيز السلام والأمن والاستقرار على المستوى الإقليمي.وفي الخامس عشر من ديسمبر لعام 2008، دخل ميثاق رابطة دول جنوب شرق آسيا حيز التنفيذ، إذ كانت سنغافورة أول من صدقت على هذا الميثاق، فيما كانت تايلندا الأخيرة، ليكون بذلك اتفاقاً ملزماً من الناحية القانونية بين الدول العشر الأعضاء في رابطة آسيان.قمة آسيانفي مايو الماضي، عقدت القمة الـ42 لرابطة آسيان في إندونيسيا، وأبرز القضايا التي اتفق عليها قادة الدول الأعضاء بالرابطة كانت تعزيز استخدام العملات المحلية في التجارة والاستثمارات العابرة للحدود.ووفقاً لما هو متعارف عليه، فإن اجتماعات قمة آسيان -تضم رؤساء الدول أو رؤساء الحكومات- تُعقد مرتين سنوياً في وقت يحدده رئيس القمة بالتشاور مع الدول الأعضاء الأخرى وتستضيفها الدولة العضو التي تتولى رئاسة الرابطة، وكانت أول قمة انعقدت في إندونيسيا يومي 23 و24 فبراير عام 1976.كما يمكن عقد قمة عند الضرورة لدول الرابطة -البالغ عدد سكانها نحو 679.5 مليون نسمة- مثلما حدث في أبريل 2020، استجابة للأزمة الصحية "كوفيد-19".19 يوليو 2023 03:34

الأمير فيصل بن فرحان، وزير الخارجية السعودي مع نظيرته الإندونيسية ريتنو مارسودي يحملان وثيقة توقيع السعودية على معاهدة الصداقة والتعاون مع رابطة دول جنوب شرق آسيا "آسيان"، والمعروفة اختصاراً باسم "TAC"، يوم 12 يوليو 2023، جاكرتا، إندونيسيا - المصدر: بلومبرغ

هل يحدث توازن بين العرض والطلب بسوق النفط في 2024؟

اتفقت منظمة البلدان المصدرة للبترول "أوبك" مع وكالة الطاقة الدولية وإدارة معلومات الطاقة الأميركية على تباطؤ نمو الاستهلاك العالمي للنفط بالعام المقبل، وإن كان هناك تباين بين المؤسسات الثلاث حول حدة هذا التباطؤ.. فكيف ستبدو خريطة سوق النفط عالمياً خلال 2024؟تتوقع "أوبك" في أول تقييم لسوق النفط خلال العام المقبل تباطؤاً طفيفاً في نمو الطلب العالمي على الخام، لكن تقديراتها في الوقت نفسه تعادل ضعف معدل النمو الذي توقعته وكالة الطاقة، كما يفوق بكثير تقديرات إدارة معلومات الطاقة.تأتي هذه التوقعات على الرغم من الرياح المعاكسة للنمو الاقتصادي العالمي المتوقع تباطؤه في العامين الحالي والمقبل، لكنها تتزامن مع رهانات استمرار تعافي الصين الذي من شأنه أن يعزز استهلاك الوقود في 2024.الاستهلاك العالمي في 2024تشير تقديرات "أوبك" إلى نمو استهلاك النفط بنحو 2.25 مليون برميل يومياً في العام المقبل ليصل إلى مستوى قياسي جديد عند 104.25 مليون برميل يومياً، مقابل توقعات نموه بنحو 2.44 مليون برميل خلال 2023 بعد تعديله بالرفع مع مراجعة صعودية للطلب على الخام من جانب الصين بالربع الثاني.بحسب التقرير الشهري للمنظمة، فإن الصين كانت الدافع وراء تعديل المنظمة تقديراتها لنمو الاستهلاك العالمي هذا العام لأول مرة في 5 أشهر، فضلاً عن تحسن بالطلب من جانب أميركا اللاتينية.في المقابل، تتوقع وكالة الطاقة الدولية نمو الاستهلاك العالمي للخام بنحو 1.15 مليون برميل يومياً في 2024 ليصل إلى 103.23 مليون، في تباطؤ واضح عن تقديراته للعام الجاري والبالغة 2.23 مليون والتي خفضتها الوكالة في تقريرها الأخير بسبب تدهور آفاق الاقتصاد العالمي.تباطؤ الاستهلاك الذي تتوقعه وكالة الطاقة يرجع بشكل أساسي لتقديرات انكماش الطلب من جانب الدول الأعضاء بمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بالعام المقبل بنحو 271 ألف برميل يومياً، مقابل زيادة الطلب بأكثر من 1.4 مليون من الدول خارج المنظمة، ومع ذلك، فإن هذه التقديرات أعلى بمقدار 290 ألفاً عن الشهر الماضي مع تحسن الآفاق المستقبلية للصين وتوقعات اقتصادية أكثر إيجابية على المدى الطويل.طلب قياسي على النفطرغم أن وكالة الطاقة التي تتخذ من باريس مقراً لها، ما تزال ترى وجود طلب قياسي على النفط، لكنها تعتقد أن الطلب العالمي لن ينمو هذا العام بالسرعة المتوقعة في السابق، إذ خفضت توقعاتها بنحو 220 ألف برميل يومياً عن تقديرات شهر يونيو، قائلة "استهلاك النفط يتعرض لضغوط من البيئة الاقتصادية الصعبة".بينما أبدت إدارة معلومات الطاقة الأميركية نظرة أكثر اعتدالاً، في تقريرها آفاق الطاقة قصيرة الأجل لشهر يوليو، حيث تتوقع نمو الطلب العالمي على النفط 1.64 مليون برميل يومياً في 2024 مقابل تقديرات زيادة الاستهلاك بنحو 1.76 مليون هذا العام، ليكون من المرجح أن يبلغ إجمالي الطلب بالعام المقبل 102.71 مليون برميل يومياً.لكن بيانات السوق التي يمتلكها تحالف "أوبك+" تدعم القرارات التي يعتمدها، وفق ما قاله وزير الطاقة الإماراتي، سهيل المزروعي، في وقت سابق من هذا الشهر خلال تصريحاته مع "اقتصاد الشرق"، مؤكداً أن بيانات الإنتاج والعملاء لدى دول التحالف الـ23 أكثر واقعية من بيانات أخرى.ماذا عن إمدادات النفط؟تتوقع منظمة "أوبك" أن تشهد سوق النفط العالمية انحساراً أكبر في المعروض بالعام المقبل مقابل زيادة الاستهلاك العالمي، فيما يُعد وجهة نظر أكثر تفاؤلاً من التوقعات الأخرى.يُرجح أن يبلغ المعروض النفطي من خارج "أوبك" 68.53 مليون برميل يومياً في العام المقبل، حسب تقديرات المنظمة، بواقع نمو 1.39 مليون، لتكون الولايات المتحدة وكندا وغايانا والبرازيل والنرويج وكازاخستان محركاً رئيسياً للنمو ويعوض التراجع في إمدادات المكسيك وأذربيجان.يُشار إلى أن "أوبك" لا تضع تقديرات مسبقة لإنتاج الدول الأعضاء بالمنظمة، لكنها تحدد الكمية اللازمة لتحقيق التوازن في السوق، وبحسب التقرير هناك حاجة لضخ نحو 30.2 مليون برميل يومياً بالعام المقبل مقابل 29.4 مليون إمدادات تحتاجها السوق هذا العام.ويعني ذلك أن "أوبك" ستخفض الكمية المتوقع أن تضخها بالعام المقبل بنحو 200 ألف برميل يومياً، إذ إن معدل الزيادة سيبلغ 800 ألف مقابل زيادة تُقدّر بنحو مليون برميل يومياً هذا العام.وكان الأمين العام لمنظمة أوبك، هيثم الغيص، ذكر في تصريحات سابقة مع "اقتصاد الشرق" أن تحالف "أوبك+" أثبت أكثر من مرة تماسك وتكاتف الدول الأعضاء على هدف واحد، وهو دعم استقرار أسواق النفط بكافة السبل، مشيراً إلى مراقبة السوق بشكل يومي سواء الاقتصاد العالمي أو الطلب العالمي ومتغيراته الكثيرة والسريعة وأيضاً الإمدادات من خارج "أوبك" وغيرها.16 يوليو 2023 18:10

حفارات نفط في حقل في روسيا - المصدر: بلومبرغ

مزيج برنت

هل تستكمل تركيا رحلة العودة التدريجية إلى نهج الاقتصاد التقليدي؟

بعد التحرك لفترات طويلة عكس التيار، قرر البنك المركزي التركي البدء في عملية التشديد النقدي مع زيادة قوية في سعر الفائدة، فهل تعود تركيا أخيراً للسياسات الاقتصادية التقليدية؟.قرر البنك المركزي التركي اليوم رفع سعر الفائدة على الإقراض (الريبو لمدة أسبوع واحد) بمقدار 650 نقطة أساس، ليصبح 15%، في أول زيادة للفائدة منذ مارس 2021.وطوال عامين تقريباً، وتحديداً منذ مارس 2021 وحتى فبراير 2023، اتبع المركزي التركي سياسات غير تقليدية بخفض الفائدة من مستوى 19% لتصبح 8.5% على الرغم من تسارع التضخم، قبل تثبيت الفائدة عند هذا المستوى حتى الشهر الماضي. كيف استقبلت الأسواق قرار رفع الفائدة؟كان القرار محبطاً بعض الشيء، إذ جاء أقل من توقعات بنوك الاستثمار التي كانت تشير لرفع الفائدة لـ40%، وأقل مما توقعه استطلاع "بلومبرغ" حيث رجح المحللون زيادة تكاليف الاقتراض إلى 20% أو أكثر، ليدل قرار الرفع على أن التحرك صوب السياسات التقليدية سيكون تدريجياً.ورغم المكاسب الطفيفة التي حققتها الليرة مقابل الدولار قبل صدور قرار المركزي التركي، لكنها تحولت لخسائر قوية بعد رفع الفائدة بأقل من المتوقع، لتهوي إلى مستوى قياسي متدني جديد قرب 25 ليرة لكل دولار، كما عكست سندات تركيا الدولارية مكاسبها، في حين خيم اللون الأخضر على بورصة تركيا. هل التحول التدريجي في سياسة تركيا سمة المرحلة؟التحرك التدريجي حسب الحاجة، هو ما أكده بيان السياسة النقدية الصادر عن المركزي التركي بقيادة محافظته الجديدة، حفيظة غاية أركان، إذ أرجع البنك قرار التشديد النقدي لتحديد مسار كبح التضخم في أسرع وقت، وأن القرارات المستقبلية ستتم بطريقة تضمن تباطؤ التضخم صوب الهدف البالغ 5%.ويبدو كذلك أن تفضيل الانتقال التدريجي بعيداً عن سياسات الرئيس التركي، رجب طيب أردوغان، هي السمة الرئيسية للفريق الاقتصادي الجديد المعين بعد فوز "أردوغان" بجولة رئاسية جديدة أواخر مايو الماضي.منذ اختياره لقيادة وزارة الخزانة التركية، شدد محمد شيمشك، الذي يشتهر بسياسات صديقة للسوق، على أنه سيتخذ خطوات تدريجية للتحول إلى سياسات اقتصادية تقليدية أكثر.يذكر أن التدابير غير التقليدية التي صمم أردوغان على تطبيقها طوال السنوات الماضية، كانت المتهم الرئيسي وراء تسارع التضخم - يحوم حالياً حول 40%- في تركيا ونزوح أموال المستثمرين الأجانب.22 يونيو 2023 17:56

وراق نقدية بالليرة التركية والدولار الأميركي معروضة في هذه الصورة المعدة مسبقاً للنشر - المصدر: بلومبرغ

الليرة التركية مقابل الدولار الأميركي

0.0262 USD-0.4941

"أوبك+".. تحالف صنعته الأزمات لضبط إيقاع سوق النفط

تعددت الأزمات التي مر بها سوق النفط على مدار العقد الماضي، فما بين تعثر منتجين أحياناً ووفرة المعروض في أحيان أخرى، ظهرت الحاجة لكيان قادر على ضبط إيقاع السوق من خلال تحقيق التوازن بين العرض والطلب.ففي أواخر عام 2016، تسببت ظروف السوق -عندما تهاوت أسعار النفط بشكل حاد- في ظهور ما يعرف بـ"إعلان التعاون"، والذي جمع أعضاء منظمة الدول المصدرة للبترول "أوبك" و10 دول منتجة للنفط من خارج المنظمة تشمل روسيا، بهدف المساعدة في إعادة التوازن إلى السوق وخفض مستويات المخزونات المتراكمة عبر خفض الإنتاج بهدف تحقيق استقرار دائم لصالح منتجي ومستهلكي الخام.هكذا نشأ تحالف "أوبك+" الذي يسيطر على نحو 40% من إنتاج النفط عالمياً، وتؤول قيادته إلى السعودية وروسيا، إذ تنتج كل منهما أكثر من 10 ملايين برميل يومياً، وتمتلك طاقة إنتاجية تزيد عن ذلك.كان أخر قرار للتحالف في اجتماع يونيو 2023 هو تمديد اتفاق خفض إنتاج النفط حتى نهاية العام المقبل، كما أعلنت السعودية عن تقديم خفضٍ طوعي إضافي بمقدار 500 ألف برميل يومياً اعتباراً من أول يوليو ولمدة شهر قابل للتمديد.وبحسب القرار الأخير يكون إجمالي الخفض الرسمي والطوعي الذي أقره التحالف منذ أكتوبر الماضي ويمتد لنهاية العام المقبل هو 3.616 مليون برميل يومياً، بخلاف الخفض الطوعي السعودي الذي يمتد على مدار شهر يوليو.10 يونيو 2023 07:03

اجتماع أوبك بلس - المصدر: بلومبرغ

مزيج برنت

هل تقود "إنفيديا" أسهم الذكاء الاصطناعي نحو فقاعة؟

ساعات معدودة قضتها "إنفيديا كورب" في نادي الشركات التريليونية قبل أن تغادره، بعدما بلغت مكاسب سهم الشركة نحو 180% منذ بداية العام، وأكثر من 35% خلال الشهر الأخير، وهنا ظهرت المخاوف من تكرار فقاعة الإنترنت التي شاهدناها قبل نهاية القرن الماضي.تجاوزت القيمة السوقية لشركة صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي تريليون دولار في الأسبوع الأخير من مايو قبل أن تتقلص إلى نحو 982 مليار دولار (وفق آخر سعر يوم الخميس).نتعرف في السطور التالية رحلة "إنفيديا" وكيف استفادت من هوس الذكاء الاصطناعي، وهل وصل سعر سهمها إلى مرحلة الفقاعة.ما مسار فقاعة الأسهم تاريخياً؟حذّر المحللون الاستراتيجيون في "بنك أوف أميركا" من أن الذكاء الاصطناعي يُعَدّ حالياً "فقاعة صغيرة"، مع الإشارة إلى أن الفقاعات السابقة بدأت مع التيسير النقدي، وانتهت مع رفع الفائدة، فتاريخياً دفع الصعود المستمر في أسعار أسهم شركات الإنترنت عام 1999 جنباً إلى جنب مع البيانات الاقتصادية القوية، بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء التشديد النقدي، لتنفجر فقاعة شركات التكنولوجيا بعد 9 أشهر."نشعر أن سهم إنفيديا في منطقة الفقاعة، بغض النظر عن النمو المحتمل في المستقبل. بعبارة أخرى، نعتقد أن القطار غادر المحطة، ولا فائدة من ملاحقته في هذه المرحلة"، هكذا كتب المحلل المستقل ويليام كيتنغ في مذكرة نقلتها "بلومبرغ".متى بدأت "إنفيديا" الرحلة كشركة عامة؟قبل 24 عاماً، تحديداً يوم 22 يناير عام 1999، تحولت "إنفيديا" لشركة عامة بسعر اكتتاب بلغ 12 دولاراً للسهم، وحتى وقت قريب كانت تتحرك في نطاق محدود كغيرها من الأسهم صعوداً تارة وهبوطاً تارة أخرى.وفي جلسات محدودة، صعدت القيمة السوقية لصانعة الرقائق الإلكترونية "بنحو 250 مليار دولار، ما دفعها إلى الالتحاق رسمياً بنادي التريليون دولار، قبل أن تخرج من هذه القائمة في الجلسة ذاتها، ومع ذلك تحتفظ (إنفيديا) بمكانتها كسادس أكبر شركة من حيث القيمة السوقية.رغم أن قائمة نادي التريليون كانت تضمّ أسماء مألوفة مثل "أبل" و"أمازون"، لكن "إنفيديا" التي تأسست عام 1993 في ولاية كاليفورنيا لم تكتسب اهتماماً واسع النطاق إلا مؤخراً وسط طفرة الذكاء الاصطناعي.جاءت الطفرة بعد إعلان الشركة الأميركية نتائج أعمال فصلية قوية، وأعقب ذلك الكشف عن آفاق مستقبلية إيجابية تفوق التقديرات، مدفوعة بتوقعات الطلب القوي على الرقائق المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي مع إعلان أنها تبني أقوى حاسوب عملاق يعمل بالذكاء الاصطناعي لتلبية طلب العملاء المتزايد على تطبيقات هذه التقنية.02 يونيو 2023 10:00

شعار "إنفيديا" يزين مقر الشركة في سانتا كلارا، كاليفورنيا، الولايات المتحدة - المصدر: بلومبرغ

انفيديا كورب

هل يغرق اقتصاد العالم في بحر ديون تتجاوز 300 تريليون دولار؟

يسبح الاقتصاد العالمي فوق بحر من ديون بلغت قيمتها 305 تريليون دولار بنهاية الربع الأول من العام الجاري، وهي تمثل 3 أمثال الناتج الإجمالي العالمي الذي وصل إلى 101 تريليون دولار بنهاية 2022.ومع بروز أزمة سقف الدين الأميركي على الساحة العالمية خلال الشهر الأخير، وتحذيرات المؤسسات الدولية من احتمالات أزمة ائتمان عالمية في ظل ارتفاع معدلات الديون العالمية، وزيادة تكلفة التمويل مع ارتفاع معدلات الفائدة على الدولار لمستويات تاريخية؛ تزداد حالة عدم اليقين في قدرة الاقتصاد العالمي على تجاوز تلك التحديات.إذ نرى أنَّ الولايات المتحدة، وهي أكبر اقتصاد في العالم، لديها ديون فيدرالية تقدّر بنحو 31 تريليون دولار لتمثل 10% من إجمالي ديون العالم، وحينما نرصد معدل زيادة الديون الأميركية سنجد أنَّها ارتفعت بنحو 50% خلال العقد الأخير فقط، وهنا يظهر التساؤل: هل ترتفع ديون الدول الأخرى بالوتيرة نفسها، وما تداعيات ذلك على الاقتصاد العالمي؟ هذا ما نرصده في السطور التالية:ماذا يعني الدين العالمي؟ وما مخاطره على الاقتصاد العالمي؟الدين العالمي هو اقتراض من جانب الحكومات والشركات وحتى الأفراد، وحالياً عند مستويات عالية بشكل خطير، حيث كان قبل وباء كورونا عند 260 تريليون دولار، لكنَّه تفاقم بعد الجائحة، فقد شهد العالم أكبر قفزة في الديون لمدة عام منذ الحرب العالمية الثانية، وفقاً لقاعدة بيانات صندوق النقد.ومع استمرار الاضطرابات الاقتصادية التي خلّفها الوباء؛ واصلت كومة الديون الاتجاه الصعودي لتصل إلى 303 تريليونات دولار بنهاية الربع الأخير من 2021، قبل أن تسجل مستوى قياسياً عند 306.3 تريليون دولار بالتزامن مع الحرب الروسية الأوكرانية.لكنْ في الأشهر الـ9 الأخيرة من العام الماضي؛ تراجعت الديون إلى ما دون عتبة 300 تريليون دولار، وهو ما جاء مدفوعاً بتعافي الاقتصاد العالمي، وارتفاع معدلات الفائدة لكبح التضخم، ووفق بيانات معهد التمويل؛ فإنَّ كومة ديون العالم عاودت الارتفاع لتصبح الآن 304.9 تريليون دولار.ويقف الدين العالمي حالياً أعلى بنحو 45 تريليون دولار عن مستواه قبل كورونا، بحسب تقرير لمعهد التمويل الدولي، الذي يرى أنَّ عوامل منها شيخوخة السكان، والفجوات الكبيرة في التمويل المناخي، والتوترات الجيوسياسية المتزايدة، وما تتطلبه من زيادة بالإنفاق على الدفاع الوطني، قد تضغط على موازنات الدول، وتعزز حاجة الحكومات للاقتراض، برغم المخاوف بشأن أزمة ائتمان محتملة.ومع ذلك؛ كانت هذه الزيادة في ديون العالم كافة في غضون 39 شهراً الأخيرة فقط، في مقابل ارتفاع بنحو 87 تريليون دولار طوال 10 سنوات منذ بداية الأزمة المالية العالمية حتى نهاية 2019، مما يعني أنَّه ارتفاع صاروخي في اقتراض الحكومات.هل الديون تقتصر على الاقتراض الحكومي فقط؟الديون الحكومية هي أحد أركان الديون العالمية الأربعة، وتُشكل نحو 28% من إجمالي ديون العالم، وذلك جنباً إلى جنب مع ديون الشركات غير المالية التي تبلغ حصتها 30.1%، بينما ديون القطاع المالي بلغت 23% تقريباً من الديون كافة بنهاية الربع المنتهي في مارس الماضي، فيما كانت ديون الأسر تمثل حصة 18.9% فقط.وتُعزى الزيادة في الديون العالمية خلال الربع الأول من 2023، بشكل أساسي إلى ديون الشركات غير المالية وديون الأسر، بحسب معهد التمويل، وعلى سبيل المثال؛ تُعد ديون الأسر في تايلندا بمثابة قنبلة موقوتة أمام الحكومة الجديدة التي لطالما شكلت مصدر معاناة أمام البلاد.أيهما أكثر اقتراضاً.. الدول المتقدمة أم الناشئة؟لأول مرة على الإطلاق؛ كسرت ديون الأسواق الناشئة حاجز 100 تريليون دولار (ما يعادل 250% من قيمة ناتجها المحلي الإجمالي) بزيادة 25 تريليون دولار عن مستوياتها عام 2019، بحسب بيانات معهد التمويل.تاريخياً، تُعد الاقتصادات الناشئة والنامية، هي الأكثر تضرراً من أزمات الديون السابقة، بحسب وصف البنك الدولي، وحالياً يؤكد رئيس البنك، ديفيد مالباس، أنَّ: "نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للاقتصادات المتقدمة أعلى من أي وقت مضى.. والدول النامية تواجه مشكلة مماثلة، وهذا يعني أنَّ الاقتصاد يجب أن يعمل بجهد أكبر لسداد الأموال التي تم اقتراضها بالفعل".ماذا عن مخاطر الديون على الاقتصاد العالمي؟يتفق الجميع على أمر واحد: "مواجهة أزمة الديون ضرورة حتمية"، إذ سبق وحذر صندوق النقد الدولي من أنَّ البلدان بحاجة للعمل معاً لمعالجة تراكم الديون من أجل حماية الاستقرار والرخاء حول العالم مؤكداً أنَّ العالم يمر بمنعطف حرج.كما شدد البنك الدولي مؤخراً على الحاجة للشفافية في معالجة ارتفاع الديون التي تنعكس سلباً على الاقتصاد العالمي، بما في ذلك الضغط على القطاع المصرفي، ومعدل التضخم المرتفع، داعياً لضرورة إعادة هيكلة الديون بأسرع وقت.في الواقع، يمكن أن تضر أزمة الديون في بلد ما اقتصادات كثيرة أخرى، بحسب مدى التشابك مع الآخرين، وقد تدفع البنوك محلياً ودولياً لخسائر حادة، فضلاً عن تقويض استقرار الأنظمة المالية في البلدان المتضررة، مما قد يضر في نهاية المطاف بالنمو الاقتصادي، ويخلق اضطرابات في الأسواق المالية العالمية، وهو ما حدث بالفعل خلال الأزمة المالية العالمية قبل أكثر من عقد، عندما أدت أزمة الديون في الولايات المتحدة لتداعيات واسعة النطاق، وتسببت في ركود الاقتصاد العالمي حينذاك.كيف تضغط الفائدة المرتفعة على الديون؟من الناحية التاريخية؛ فإنَّ ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية -الفائدة الاسمية بعد طرح معدل التضخم منها- يؤدي لزيادة تكاليف خدمة الديون مع ضعف نمو الدخل. ولأكثر من عام مضى؛ اتبعت البنوك المركزية العالمية سياسة نقدية متشددة، عبر رفع أسعار الفائدة في محاولة لكبح تسارع التضخم، ووصل سعر الفائدة الأميركي لأعلى مستوى منذ أغسطس 2007 عند نطاق يتراوح بين 5 و5.25%.ومع تشديد الظروف النقدية بأكبر وتيرة منذ الأزمة المالية العالمية؛ فإنَّ معهد التمويل يعتقد أنَّ حدوث أزمة مصرفية من شأنه أن يرفع معدلات التعثر عن سداد الديون ويخلّف ما يُعرف بـ"شركات الزومبي"، أو الشركات المثقلة بالديون، وتستمر في عملها فقط بدعم حكومي.وبينما يترجم الانسحاب المبكر لهذه التدابير الحكومية الداعمة إلى قفزة مفاجئة في حالات الإفلاس وموجة جديدة من القروض المتعثرة؛ فإنَّ الاعتماد المستمر على الدعم الحكومي يدفع الشركات الأضعف والأكثر مديونية -أي شركات الزومبي- نحو تحمّل المزيد من الديون، مما يُشكل مخاطر قد يمتد أثرها إلى الاقتصاد ككل.ماذا يحدث عند العجز عن سداد الديون؟تعثر البلدان -على سبيل المثال- عن سداد ديونها، يمكن أن يتسبب في نشر الذعر بالأسواق المالية، ويدفع الاقتصاد للتباطؤ، كما هو الحال حالياً عند الحديث عن الوضع داخل أكبر اقتصاد في العالم -الولايات المتحدة- ما لم يتم التوصل لاتفاق بشأن رفع سقف الدين، فضلاً عن خفض تصنيف ديون الحكومة الأميركية.وكانت بلدان عديدة قد عانت من أزمات ديون، أشهرها أزمة ديون أميركا اللاتينية في فترة الثمانينيات، وأزمة الديون السيادية الأوروبية التي بدأت عام 2009.هل هناك حلول استباقية قبل التعثر؟في محاولة أخيرة لتفادي إعلان التعثر عن سداد الديون؛ تلجأ الشركات والأفراد وحتى البلدان لعملية إعادة هيكلة الديون، مثل التفاوض حول شروط الديون، ومنها أسعار فائدة أقل، أو تعديل خطة سداد الدين.غانا، كانت أحدث مثال في هذا الشأن، إذ وافق صندوق النقد على منح الدولة الواقعة غرب أفريقيا قرضاً تبلغ قيمته 3 مليارات دولار، بعد قبول الدائنين، بما في ذلك الصين، على إعادة هيكلة الديون التي تراكمت طوال 15 عاماً الماضية.وفي حين أنَّ ارتفاع الديون يضغط على الاقتصادات؛ فإنَّ النمو الاقتصادي الحقيقي -المعدل حسب التضخم- يحد من تراكم الدين، بحسب رؤية البنك الدولي.31 مايو 2023 16:46

طباعة الأوراق النقدية في مكتب النقش والطباعة التابع لوزراة الخزانة الأميركية - المصدر: بلومبرغ

هل تتجه مصر نحو خفض جديد لسعر صرف الجنيه قريباً؟

21 مايو 2023 09:32

أوراق نقدية من الجنيه المصري والدولار الأميركي. - المصدر: بلومبرغ

الدولار الأميركي مقابل الجنيه المصري

50.9356 EGP-0.6869

نستخدم في موقعنا ملف تعريف

نستخدم في موقعنا ملف تعريف الارتباط (كوكيز)، لعدة أسباب، منها تقديم ما يهمك من مواضيع، وكذلك تأمين سلامة الموقع والأمان فيه، منحكم تجربة قريبة على ما اعدتم عليه في مواقع التواصل الاجتماعي، وكذلك تحليل طريقة استخدام موقعنا من قبل المستخدمين والقراء.

اعرف أكثر