تباين أداء الأسهم الآسيوية قبيل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير لهذا العام، حيث أدت أحدث بيانات التضخم الأميركية إلى تخفيف التوقعات بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة العام المقبل.
تراجعت مؤشرات الأسهم عند بدء التداولات في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين، مما يشير إلى خيبة أمل المستثمرين بسبب عدم وجود تدابير دعم اقتصادي أقوى في اجتماع القيادة الرئيسي. وأعطى مؤتمر العمل الاقتصادي السنوي في الصين هذا الأسبوع الأولوية للسياسة الصناعية وأشار إلى قلة الرغبة في التحفيز على نطاق واسع.
انخفضت مؤشرات الأسهم أيضاً في كوريا الجنوبية، لكنها ارتفعت في أستراليا واليابان. كما ارتفعت أسعار العقود الآجلة للأسهم الأميركية بشكل طفيف بعد أن سجل مؤشر "إس آند بي 500" أعلى مستوى منذ يناير 2022 أمس الثلاثاء. وانخفض "مقياس الخوف" في وول ستريت (VIX) نحو أدنى مستوى له منذ أربع سنوات.
تستمر الأسواق في الرهان على أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقومون بتثبيت سعر الفائدة اليوم الأربعاء، لكن أحدث الأرقام الاقتصادية تثير الشكوك بشأن التسعير المتشدد لتوجه الفيدرالي. قلص المتداولون رهاناتهم قليلاً على تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، ومن المتوقع أن يحدث التخفيض الأول في مايو. وأثارت البيانات أيضاً تكهنات بأن رئيس مجلس الإدارة جيروم باول سيحاول تقليل حماسة السوق بشأن تيسير السياسة النقدية.
واستقر الدولار وسندات الخزانة في التعاملات الآسيوية، مع بقاء العائدات على السندات لأجل عامين فوق 4.7%. وارتفعت سندات الخزانة طويلة الأجل أمس الثلاثاء بعد الطلب القوي على بيع سندات مدتها 30 عاماً بقيمة 21 مليار دولار.
إشارات من باول
وفي أعقاب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير، ذكّر "باول" المستثمرين بأن التقدم في مكافحة التضخم سيكون "صعباً وغير ممهد".
سلطت حقيقة أن مؤشر أسعار المستهلك أمس الثلاثاء كان يتماشى تقريباً مع التقديرات - حيث ارتفع قليلاً - الضوء على الطبيعة المتقلبة لإعادة المؤشر العام إلى هدف الـ 2% - خاصة في قطاع الخدمات، الذي صنفه بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره الخطوة الأخيرة في معركته التضخمية.
وقالت نانسي داود، مستشارة الثروات الخاصة في شركة "إميريبرايز فاينانشيال" (Ameriprise Financial)، لتلفزيون "بلومبرغ": "لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يسارع إلى خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب". وأضافت: "الخطر كبير جداً بحيث لا يمكن إعادتنا إلى ما كنا عليه في السبعينيات، إذا حدث ذلك. سيبقون على المسار الصحيح لتحقيق هدفهم".
مع وجود توقعات واسعة بأن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاق سعر الفائدة المستهدف ثابتاً للاجتماع الثالث على التوالي عند 5.25% إلى 5.5%، سوف يقوم المتداولون بفحص أي إشارات من "باول" حول مسار السياسة وتحديث التوقعات الفصلية للبنك المركزي بعناية.
مفاجأة الأرجنتين
خفضت الأرجنتين قيمة البيزو بنسبة 54% بعد إغلاق الأسواق المحلية، اليوم الثلاثاء، وأعلنت عن مجموعة من التخفيضات في الإنفاق، في الخطوات الأولى لبرنامج العلاج بالصدمة الذي أطلقه الرئيس خافيير مايلي لإنعاش اقتصاد البلاد المضطرب. ويستهدف البنك المركزي في البلاد الآن تخفيض قيمة العملة بنسبة 2% شهرياً.
ساعدت علامات تراجع التضخم في دفع سوق السندات الأميركية الشهر الماضي لتحقيق أكبر مكاسبها منذ منتصف الثمانينيات، مع تراجع العائدات بشكل حاد بسبب التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة القياسي بأكثر من نقطة مئوية كاملة في عام 2024.
وقالت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين أمس إنها لا تعتقد أن "الخطوة الأخيرة" في إعادة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% ستكون صعبة على نحو خاص.
يمكن للطريقة التي يضع بها بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لسياسة أسعار الفائدة التي تنتهي في العام المقبل وعام 2025 من خلال "المخطط النقطي" أن تسهم في بعض عدم اليقين في السوق التي تجاوزت التوقعات الحالية للبنك المركزي.
وواصل النفط خسائره بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر يوم الثلاثاء مع تراكم العلامات على وجود إمدادات قوية. واستقر الذهب مع انتظار المستثمرين قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة.
