قالت شركة "نورثكيب كابيتال" (Northcape Capital) إن العرض الذي قدمه كبار المساهمين للاستحواذ على شركة "مطارات ماليزيا" وتحويلها إلى شركة خاصة، عبر شطب أسهمها من البورصة، قد يواجه معارضة بسبب التقييم المنخفض المعروض.
قال روس كاميرون، مدير محفظة في شركة "نورثكيب"، التي تمتلك حصة قدرها 1.7% في مجموعة المطارات: "قد يتعين عليهم مراجعة العرض". و"العرض ينطوي على تصرف انتهازي"، كما يواجه أصحاب المصلحة (مقدمو عرض الاستحواذ) خطر عدم تأمين 90% من أموال الصفقة اللازمة لشطب الشركة من البورصة.
أعلن تحالف يقوده الصندوق السيادي الماليزي "خزانة ناشيونال" في 15 مايو عن تقديم عرض لشراء أسهم "مطارات ماليزيا" التي لا يملكها بالفعل، مقابل 11 رينغيت ماليزي للسهم. قدم التحالف عرض الاستحواذ في حين توفر شروط الامتياز المعدلة واتفاقيات التشغيل الموسعة إمكانية التنبؤ بأرباح الشركة المشغلة للمطارات.
العرض المقدم بالتعاون مع "صندوق ادخار الموظفين" و"غلوبال إنفراستراكتشر بارتنرز" وجهاز أبوظبي للاستثمار (أديا)، يقدر قيمة الشركة بـ18.4 مليار رينغيت (3.9 مليار دولار). انخفضت أسهم "مطارات ماليزيا" نحو 3% منذ 14 مايو، قبل الإعلان عن العرض مباشرة، مما قلص مكاسبها منذ بداية العام إلى 37%.
"نورثكيب" هي شركة أسترالية لإدارة صناديق الاستثمار تركز على الاستثمار في الأسهم، وتدير استثمارات بنحو 8 مليارات دولار، وفقاً لموقعها على الإنترنت. قال كاميرون إن الشركة تنشط في قطاع الطيران وتمتلك حصصاً في شركة خطوط شركة "كوانتاس إيرويز" (Qantas Airways) ومطاراً في المكسيك. كانت تمتلك أسهماً في "مطار سيدني" الذي تم شطبه من البورصة حالياً.
"قيمة الصفقة عادلة"
أوصى المحللون في الغالب بأن يقبل المستثمرون عرض الاستحواذ المقدم. قال ماكس كوه، المحلل لدى "ماكواري كابيتال سيكيوريتيز" (Macquarie Capital Securities)، إن قيمة الصفقة عادلة، بالنظر إلى أن سعر سهم "مطارات ماليزيا" ارتفع في الأشهر الستة الماضية، حيث سارع مساهمو الأقلية إلى شراء السهم قبل الإعلان عن عرض الاستحواذ.
قد يختار بعض المساهمين الانتظار، إذ يراودهم الأمل في الحصول على سعر أفضل مقابل بيع الأسهم. من بين الصفقات خلال الآونة الأخيرة في المنطقة التي تتعلق بأصول البنية التحتية، تم الانتهاء من بيع مطار سيدني بقيمة 17 مليار دولار في عام 2021 بعد رفض عرضين سابقين.
قال موهيت ميربوري، مدير صندوق استثمار لدى "إس جي إم سي كابيتال" (SGMC Capital) ومقرها سنغافورة: "سيتم إنجاز الصفقة في نهاية المطاف". و"قد يستغرق الأمر وقتاً أطول من المتوقع".
