دانيل موس: عهد "الملك دولار" يبدو آمناً حتى الآن

الدولار نجا من الولاية الأولى لترمب ومن المرجح أن يصمد في الثانية ولن تزول هيمنته إلا بكارثة حقيقية

time reading iconدقائق القراءة - 5
يد تحمل مجموعة من الأوراق النقدية لعملة الدولار الأميركي ذات فئات متنوعة - المصدر: بلومبرغ
يد تحمل مجموعة من الأوراق النقدية لعملة الدولار الأميركي ذات فئات متنوعة - المصدر: بلومبرغ
المصدر:

بلومبرغ

- مقال رأي

لم يمضِ على "يوم التحرير" سوى أسبوعين بالكاد، ومع ذلك بدأت صدمته تحتل مكانها في سجلات التاريخ الحديث. وسرعان ما استُحضرت المقارنة مع القرار المفاجئ الذي اتخذه الرئيس الأميركي الأسبق ريتشارد نيكسون في عام 1971 بإنهاء نظام أسعار الصرف الثابتة الذي استمر لجيل كامل. أُصيب الدبلوماسيون والمستثمرون حينها بالذهول، وظن كثيرون أن زمن الدولار كمرتكز للتجارة العالمية قد شارف على الانتهاء، أو هكذا سادت هذه الرواية بين الناس. 

كان الإجراء الأحادي من قبل نيكسون صادماً، ولم تكن الاتهامات لفريقه بالتغطرس والبلطجة بلا أساس، وهي الاتهامات ذاتها الموجّهة اليوم إلى الرئيس دونالد ترمب على خلفية الرسوم الجمركية العقابية التي فرضها هذا الشهر. حينها، كما هو الحال في الأسبوعين الماضيين، شاعت التكهنات بأن هذا الاضطراب قد يكون نذيراً بنهاية هيمنة الدولار. ومما لا شك فيه أن مكانة الولايات المتحدة قد تضررت؛ إذ يتعرض الدولار لضغوط هبوطية من قبل المتعاملين، وباتت سندات الخزانة الأميركية، أحد أعمدة النظام المالي بعد الحرب، في مهب التقلّبات.

مع ذلك... تمهّلوا قليلاً. نهاية اتفاق "بريتون وودز" لم تُسقط الدولار، وإن شهد سنوات صعبة. كما لم تؤدِّ إلى صعود اليابان، ولا أزمة الرهن العقاري، ولا غيرها من الهزات الكبرى. لا بأس إن خسر الدولار بعضاً من قيمته أمام الين أو اليورو أو الدولار الأسترالي لبعض الوقت؛ فمنذ نهاية ديسمبر، هوى أمام معظم العملات الكبرى. نعم، ستضر إجراءات ترمب بالاقتصاد الأميركي: فقد ارتفعت توقعات الركود منذ الثاني من أبريل. والسؤال الجوهري هو: هل دخل الدولار مساراً نحو تراجع طويل الأمد؟ أم أننا نشهد مجرد تصحيح صحي في سوق العملات؟ وغالباً ما يختلط الأمر بين الاحتمالين. هل تذكرون أوائل الألفية حين قيل إن العجز المتزايد في الحساب الجاري والموازنة ينذر بهلاك الدولار؟ تبدو تلك المخاوف اليوم أقرب إلى الدعابة.

زوال هيمنة الدولار قريباً؟

كيف نعرف متى، أو ما إذا، كانت النهاية الحقيقية؟ بادئ ذي بدء، لا تتوقعوا زوال الدولار في المستقبل المنظور، بحسب بول بلوستين، مؤلف كتاب "الملك دولار: ماضي ومستقبل العملة المهيمنة عالمياً". فقد نجت العملة الأميركية من الولاية الأولى لترمب وهي في ذروة مجدها، ومن المرجّح أن تصمد في الثانية أيضاً. لا بد أن تحدث كارثة حقيقية لتغيير هذا الواقع. يرى بلوستين أنه ليس من الضروري أن يكون تراجع الدولار أمراً سيئاً بطبيعته؛ بل ربما يُضعف من قدرة زعيم أميركي على ليّ ذراع الحلفاء وتهديدهم بالغزو.

هل كان الثاني من أبريل بذلك السوء؟ على ما يبدو، ليس بعد. "ليس لأنه ليس تصرفاً متهوراً وغير مسؤول وكارثياً، فهو كذلك بالتأكيد"، هكذا أخبرني بلوستين من منزله قرب طوكيو، "لكنني لا أقصد فقط ما إذا كان الناس ما زالوا يعتبرون سندات الخزانة ملاذاً آمناً أو التزاماً من حكومة تُدار بكفاءة. أنا أتحدث عن الهيمنة من حيث استخدام الدولار في جميع أنواع التجارة الدولية بدرجة تفوق أي عملة أخرى".

مزايا العملة المهيمنة كبيرة جداً، فيما يعاني المنافسون المحتملون من نقاط ضعف كبيرة تجعل الدولار يبدو منيعاً. المؤشرات لافتة: فهو العملة الأساسية في الغالبية العظمى من تعاملات الصرف الأجنبي، ويُستخدم بنسبة غير متكافئة في فواتير التجارة. كما أن العديد من القروض مقوّمة بالدولار، وعلى الرغم من تراجع حصته من الاحتياطيات العالمية، إلا أنه لا يزال بعيداً عن أي منافس. وفي سوق المقايضات المالية الحيوية، يحتفظ الدولار بنفوذ لا مثيل له، وهو أمر يراه بلوستين بالغ الأهمية.

فك ارتباط الدولار بالذهب

يتضمّن كتابه حكاية مفيدة عن جون كونالي، أحد وزراء الخزانة الأربعة في عهد نيكسون، الذي عبّر عن سخطه خلال نقاش حول رد فعل الحلفاء السلبي إزاء فك ارتباط الدولار بالذهب. قال، بحسب ما يروي بلوستين: "من يهتم بما يظنون؟ لا يمكنهم فعل الكثير على أي حال". وهي رؤية لا تختلف كثيراً عن نظرة فريق ترمب إلى شركاء التجارة وحاجتهم إلى التفاوض خلال فترة تعليق الرسوم الجمركية لثلاثة أشهر.

(يُذكر أن كونالي اشتهر أيضاً بكونه حاكم تكساس السابق، ورافق الرئيس جون كينيدي في سيارة الليموزين يوم اغتياله في دالاس. وأُصيب كونالي بجروح في الحادث).

نعم، إنها أوقات محفوفة بالمخاطر. ومن الطبيعي تماماً أن يراهن المتعاملون على انخفاض الدولار مقابل نظرائه. لكن هل يعني ذلك نهاية الدولار كمرتكز للرأسمالية المعاصرة؟ لطالما كانت هناك إنذارات زائفة. وسنحتاج إلى ما هو أطول بكثير من 90 يوماً للإجابة عن هذا السؤال.

هذا المقال لا يعكس موقف أو رأي "الشرق للأخبار"وهو منشور نقلا عن Bloomberg Mediaولا يعكس بالضرورة آراء مجلس تحرير Bloomberg أو ملاكها
NAMEالمؤشرVALUEقراءة المؤشرNET CHANGEالتغيرCHANGE %نسبة التغير1 MONTHشهر1 YEARسنةTIME (GMT)الوقت2 DAYيومان
USDEUR:CURالدولار الأميركي مقابل اليورو0.8711+0.0061+0.7052%-2.1133%-6.4440%16:59:37.000الدولار الأميركي مقابل اليورو
USDJPY:CURالدولار الأميركي مقابل الين الياباني145.3000+0.5500+0.3800%+0.2830%-7.9691%17:00:16.000الدولار الأميركي مقابل الين الياباني
USDGBP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه الإسترليني0.7447+0.0082+1.1134%-0.5077%-5.3755%16:59:37.000الدولار الأميركي مقابل الجنيه الإسترليني
USDCHF:CURالدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري0.8166+0.0027+0.3317%-2.1333%-7.7132%16:59:37.000الدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري
USDAUD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الأسترالي1.5442+0.0114+0.7437%-0.3035%+2.8022%16:59:47.000الدولار الأميركي مقابل الدولار الأسترالي
USDHKD:CURالدولار الأميركي مقابل دولار هونغ كونغ7.8497-0.0001-0.0013%+0.3618%+0.5457%17:00:01.000الدولار الأميركي مقابل دولار هونغ كونغ
USDTRY:CURالدولار الأميركي مقابل الليرة التركية39.5078+0.0019+0.0048%+1.8692%+21.2414%17:00:16.000الدولار الأميركي مقابل الليرة التركية
USDSGD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار السنغافوري1.2861-0.0003-0.0233%-0.6334%-4.7968%17:00:01.000الدولار الأميركي مقابل الدولار السنغافوري
USDRUB:CURالدولار الأميركي مقابل الروبل الروسي78.6041-0.0523-0.0665%-2.4212%-11.4070%12:01:07.000الدولار الأميركي مقابل الروبل الروسي
USDCAD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي1.3678+0.0107+0.7884%-1.8852%-0.2843%16:59:16.000الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي
USDAED:CURالدولار الأميركي مقابل الدرهم الإماراتي3.6726+0.0002+0.0054%-0.0109%-0.0054%06:59:58.000الدولار الأميركي مقابل الدرهم الإماراتي
USDSAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال السعودي3.7519+0.0001+0.0027%+0.0267%-0.0027%09:59:51.000الدولار الأميركي مقابل الريال السعودي
USDQAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال القطري3.6451-0.0007-0.0192%0.0000%-0.0192%06:29:55.000الدولار الأميركي مقابل الريال القطري
USDKWD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الكويتي0.3061+0.0002+0.0523%-0.3484%-0.2217%06:59:58.000الدولار الأميركي مقابل الدينار الكويتي
USDJOD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الأردني0.70900.00000.0000%+0.0141%+0.0141%16:58:58.000الدولار الأميركي مقابل الدينار الأردني
USDEGP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه المصري50.1612-0.0988-0.1966%+0.2208%+5.1379%07:29:57.000الدولار الأميركي مقابل الجنيه المصري
USDBHD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار البحريني0.3773+0.0001+0.0133%+0.0716%+0.0849%06:29:58.000الدولار الأميركي مقابل الدينار البحريني
تصنيفات

قصص قد تهمك

النشرة البريدية
تعرف على أحدث الأخبار والتحليلات من اقتصاد الشرق مع بلومبرغ
سجل الان

واشنطن

3 دقائق

25°C
غيوم قاتمة
العظمى / الصغرى 23°/26°
13 كم/س
87%